Золото и «квадраты»: перспективные направления для инвестиций в 2026 году

1. Элитная и курортная недвижимость

Прямые инвестиции в недвижимость остаются одним из наиболее выгодных вариантов в 2026 году.

В III квартале 2025 года состояние рынка новостроек в России улучшилось как за счёт оживления спроса, так и за счёт активизации строительства, следует из отчёта «Дом.РФ». После снижения ключевой ставки до 16,5% ипотечное кредитование перешло к росту, как и продажи жилья в новостройках.

Застройщики на этом фоне с июня наращивают запуски, сокращая отставание от прошлогоднего уровня. В III квартале на рынок выведено 11,0 млн кв. м, что всего на 4% меньше, чем год назад. В октябре запущено 4,7 млн кв. м — на 2% больше, чем в октябре 2024 года. Портфель многоквартирного жилья на стадии строительства составляет 120,1 млн кв. м.

«Инвестирование в элитную недвижимость в южных городах России, включая Ростов-на-Дону, становится всё более привлекательным. Растёт объём спроса, а средняя цена на вход ниже, чем в Москве и Петербурге, при этом предложение ограничено», — рассказал соучредитель ГК «Альянс» Виталий Финенко.

Эксперт привёл в пример динамику стоимости квадратного метра в одном из элитных проектов в центре Ростова-на-Дону — с начальных 300 тысяч рублей за квадратный метр до планируемых 980 тысяч к завершению строительства. Для сравнения, аналогичная по оснащению недвижимость в Краснодаре оценивается в 1 млн рублей за кв. м, в Москве — в 3 млн рублей. По словам Финенко, проект сейчас принесёт своему владельцу доходность в 72%.

2. Коммерческая недвижимость через закрытые ПИФы

Частный капитал в 2025 году стал активнее вкладываться в такие инструменты инвестирования, как закрытые паевые инвестиционные фонды. Это разновидность ПИФа, предназначенного для ограниченного круга инвесторов и работающего по особым правилам. В частности, нельзя вернуть инвестиции до даты завершения фонда. Зато активы защищены от внешних угроз, таких как судебные претензии, процедуры банкротства или требования кредиторов, а данные пайщиков не подлежат публичному раскрытию.

Пока основная масса активов ЗПИФов сосредоточена в складском сегменте, на втором месте с огромным отрывом — жилая недвижимость.

Однако на рынке появились и, несомненно, будут занимать всё более заметную долю инвестиционные пакеты коммерческих помещений в премиальных кварталах — гастро-проекты, камерные галереи, медицинско-оздоровительные пространства в составе жилых ансамблей, а также паркинги в дефицитных местах центра.

«Тренд на перевод активов в ЗПИФы будет усиливаться во всех сегментах рынка недвижимости. В фонды будут заходить объекты, которые требуют перенастройки функций и модернизации: бывшие торговые площади — под «ритейл и сервисы для жителей», офисы уровня В+/А– — под частичную реконфигурацию с доведением инженерии до современных стандартов, — считает заместитель председателя совета директоров инвестиционно-промышленной группы «Стилобат» Булат Алимов. — В сегменте элитной недвижимости логично держать в фонде доходные элементы квартала — рестораны, торговые галереи, wellness и другие коммерческие помещения, что позволяет обслуживать их по одному регламенту. В курортном сегменте недвижимости фонды заходят в премиальные отельные комплексы с предсказуемой сезонностью и единым стандартом сервиса, где фонд покупает настроенную операционную модель управления. Это снижает риск и для пайщиков, и для управляющей компании».

Эксперт подчеркнул, что ЗПИФ удобен именно тем, что допускает участие частных и институциональных инвесторов без усложнения структуры владения активом.

3. Фондовый рынок и золото

Чудес на фондовом рынке финансисты не ожидают. Аналитики Альфа-Банка опубликовали инвестиционную стратегию на первую половину 2026 года, в которой говорится о том, что

на рынках акций и облигаций будет сохраняться неопределённость.

«Длинные ОФЗ могут, как и в 2025 г., разочаровать инвесторов, если те ожидают быстрого снижения их доходности. Важным фактором может стать существенное улучшение геополитического контекста (если оно произойдёт). Но аналитики Альфа-Банка не рассматривают это в качестве базового сценария. В то же время они принимают во внимание риск эскалации конфликта вокруг Украины. Этот риск окажет негативное влияние прежде всего на длинные ОФЗ, а наиболее устойчивы к нему окажутся корпоративные облигации», — говорится в отчете на сайте «Альфа Банка».

Несмотря на то, что в отчёте подчёркивается ограниченность краткосрочного потенциала роста российского рынка акций, банковский и технологический секторы могут опередить рынок в целом. Сырьевые экспортёры, вероятнее всего, останутся под давлением из-за санкционных рисков и геополитической неопределённости.

Тем не менее, во второй половине 2026 года тренд может измениться, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич.

«Уже во втором квартале рынок акций начнёт учитывать переход российской экономики к ускорению темпов роста, прогнозируемый на вторую половину года. Это создаст предпосылки для роста цен долевых бумаг. В то же время доходность консервативных инструментов, на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки, будет снижаться, — говорит эксперт. — В такой ситуации мы считаем целесообразным диверсифицировать портфель, включая в него акции. Их доля должна определяться индивидуальным риск-профилем инвестора. При выборе бумаг мы рекомендуем обращать внимание на акции крупных надёжных компаний с регулярными дивидендными выплатами».

Золото, вероятнее всего, продолжит расти. С начала 2025 года этот драгметалл подорожал на 42% против 27% за весь 2024 год (в долларах за унцию). В конце сентября золото снова обновило исторический максимум, преодолев отметку 3 800 долларов за унцию. К концу 2026 года аналитики SberCIB прогнозируют цену 4 500 долларов за унцию.

«Аналитики полагают, что в четвёртом квартале 2025 года макроэкономический фактор останется ключевым для цен на золото, — говорится в прогнозе «Сбера». — В этом году рынок ждёт ещё двух снижений ставки ФРС — по 25 б. п. В 2026 году — ещё два снижения. При этом аналитики не исключают, что в 2026 году её будут снижать более активно — это ещё больше поддержит цены на золото».